Fed Kararı ve Altın Piyasasındaki Gelişmeler

Fed’in çarşamba günü politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 bandına çekmesiyle altın piyasasında hareketlilik yaşandı. Dolar ve ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükselişin etkisiyle altının onsu 16 Eylül’de 4.250 dolar seviyelerine kadar geriledi; ancak düşüş beklenenden sınırlı kaldı.

FED’in ilk faiz artışı (2023’ten sonra) sonrası Dolar Endeksi (DXY) 100,40 civarında seyrediyor; bu durum altına yönelik baskıyı artıran faktörlerden biri oldu.

Faiz, Dolar ve Ons Fiyatı Arasındaki Etkileşim

Yüksek faiz beklentileri, getirisi olmayan altının elde tutulmasının maliyetini yükseltiyor. Fed yetkililerinin medyan tahmini 2026–2027 döneminde politika faizinin yüzde 4,1 civarında kalabileceğine işaret ediyor; bu da kısa vadede faiz indirimleri beklentisinin zayıf olduğunu gösteriyor. CME FedWatch verilerine göre yatırımcılar ekim toplantısında yeni faiz artışı olasılığını yaklaşık yüzde 55 olarak görüyor.

Enerji Fiyatları ve Jeopolitik Unsurların Rolü

Petrol fiyatlarındaki düşüş, altın üzerindeki baskıyı bir ölçüde dengeledi. Suudi Arabistan’da bazı ihracat yönlendirmeleri ve onarım çalışmaları haberleri petrolü aşağı çekti. Buna karşın Hürmüz Boğazı’ndaki trafik ve Suudi arz gelişmeleri petrolü baskı altında tutan unsurlar olarak etkili oluyor; enerji fiyatlarındaki artışlar enflasyon yoluyla Fed’in daha sıkı duruşunu güçlendirebilir ve böylece altını baskılayabilir.

Tahvil Getirileri ve Altının Kısa Vadeli Görünümü

10 yıllık ABD Hazine tahvil getirileri yaklaşık yüzde 5,00 civarında seyrederken, haftalık bazda yükseliş kaydedildi. Analistlere göre daha güçlü bir altın toparlanması için petrol fiyatlarında belirgin düşüş, tahvil getirilerinde gerileme ya da Fed’in faiz beklentilerinde yumuşama gerekiyor. Aksi takdirde altının kısa vadeli performansı sınırlı kalabilir.

Uzun Vadede Talep Kaynakları

Merkez bankalarının sürekli altın alımları, yatırımcı talebi ve altın ETF’lerine devam eden para girişleri uzun vadede desteği sürdürebilir. Bu faktörler, kısa vadeli faiz ve dolar kaynaklı baskılara rağmen altının temel görünümünde belirleyici olacak.

Yeni Haftada Takip Edilecek Gelişmeler

Önümüzdeki dönemde yatırımcıların odağında Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar, tahvil getirilerinin seyri, dolar hareketleri ve enerji piyasasındaki gelişmeler olacak. Reuters’a göre ABD Başkanı Donald Trump’ın BM Genel Kurulu çerçevesinde Körfez ülke liderleriyle yapacağı görüşmeler jeopolitik riskler açısından izlenecek. Bu dinamikler, altının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edecektir.