Doların Güçlü Seyri ve Fed Etkisi

Orta Doğu’da kısa süreli sağlanan barış çabaları, İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırıları ve İran’ın müzakerelerden çekilmesiyle yeniden belirsizleşti. Bu jeopolitik riskler ile ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası sıkılaşma sinyalleri, doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasına yol açtı.

Dolar endeksi, Fed’in güçlü enflasyon vurgusu ve bölgedeki risklerin devam etmesiyle 101,13’e çıkarak 13 ayın zirvesini gördü. Bu hareket, yatırımcıların güvenli liman talebi ve faiz oranı farklarına bağlı kısa vadeli pozisyonlamayı yansıttı.

Fed Kararı ve Para Politikası Beklentileri

Fed, politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda sabit tuttu ancak politika metnindeki sıkı fiyat istikrarı vurgusu dikkat çekti. Kurum, yıl sonu için federal fon oranı tahminini %3,4’ten %3,8’e yükseltti. Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonun %2 hedefinin üzerinde seyrettiğini belirterek fiyat istikrarına kararlı şekilde odaklanacaklarını ifade etti.

Bu gelişme sonrası para piyasaları, yıl içinde en az bir faiz artışı olasılığını güçlendirdi. Piyasalar Fed’in eylül toplantısında %89 ihtimalle 25 baz puanlık faiz artışı bekliyor.

Mayıs Enflasyonu ve Piyasa Tepkisi

ABD’de açıklanan Mayıs TÜFE verileri, enflasyonun hızlandığına işaret etti: aylık %0,5 ve yıllık %4,2 artış kaydedildi. Bu, Nisan 2023’ten bu yana görülen en yüksek yıllık artış olarak öne çıktı ve Fed’in daha sıkı duruşunu destekledi.

Dolar endeksindeki yükseliş ve Fed tarafından iletilen şahin ton, endeksin 101,13 seviyesine tırmanmasına katkı sağladı; önceki yüksek seviye 16 Mayıs 2025’te 101,25 olarak gözlemlenmişti.

Pariteler ve Bölgesel Etkiler

Avrupa Merkez Bankası’nın yıl boyunca sıkı duruşunu sürdürmesi beklense de enerji arzındaki sıkıntılar bölgedeki maliyet baskılarını canlı tutuyor. Bu durum, euro/dolar paritesini aşağı yönlü risklere daha hassas hale getiriyor.

Gün içinde euro/dolar 1,1418 ile 16 Mart’tan bu yana en düşük seviyeyi test etti; şu an yaklaşık 1,1460 civarında dengelendi. Sterlin/dolar paritesi 1,3163 ile 31 Mart’tan beri en düşük düzeyi gördü ve şu an 1,3229 seviyesinde işlem görüyor. Dolar/yen ise 161,81’e kadar yükselmiş, yeni güne 161,29’da başladı.

Piyasalar ve Analist Görüşleri

Rabobank Kıdemli FX Stratejisti Jane Foley, dolarda döngüsel bir destek oluştuğunu belirtti. Foley, Fed Başkanı Warsh’un sıkı para politikası yanlısı söylemlerinin dolar görünümünü güçlendirdiğini vurguladı.

“Euro/dolar paritesi, dolar endeksinin önemli bir bileşenidir. Avrupa’daki büyüme zayıflıkları, geçen yılki euro momentumunu kırdı ve bu durum dolarda daha fazla yukarı potansiyel yaratabilir.”

Foley ayrıca euro/dolar için 1 aylık hedeflerini 1,15’in altı olarak belirlediklerini, 3 aylık 1,16 hedefinin ise Warsh’un daha güvercin bir duruş sergilemesini varsaydığını ifade etti. Rabobank, dolar görünümünü önümüzdeki günlerde yeniden değerlendirecek.