S&P: Fon Tasfiyesi Notu Aşağı Çekmez

S&P Global Ratings yetkilileri, bazı fonların tasfiye sürecinin Türkiye’nin kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı yaratmasının beklenmediğini belirtti. Kurum, yılın ikinci Türkiye kredi notu değerlendirmesini 16 Ekim’de yayınlamayı planlıyor.

Karen Vartapetov ve Regina Argenio, fon soruşturmasının kredi notu ve ülke ekonomisi üzerindeki olası etkilerini AA muhabirine değerlendirdi. Vartapetov, otoritelerin almış olduğu düzenleme ve politika tepkilerini “hızlı ve ikna edici” bulduklarını, sürecin henüz geniş çaplı makro etkiler göstermediğini söyledi.

İzole Etki ve Güven

Vartapetov, yaşananların şu ana kadar izole kaldığına işaret ederek döviz kuru, dolarizasyon ve bankacılık likiditesi gibi alanlarda belirgin bir olumsuz tepki gözlemlenmediğini aktardı. Yönetişim ve hukukun üstünlüğüyle ilgili soru işaretleri bulunabileceğini, ancak kredi profilinin bu yönünü değerlendirirken kurumsal derecelendirme yaklaşımında temkinli davranıldığını vurguladı.

Fon kaynaklı gelişmeler izole kalırsa, kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı beklemiyoruz. Vartapetov, komitenin bu gelişmeleri mutlaka değerlendireceğini ve sürecin bir risk unsuru olarak gündeme geleceğini belirtti.

Rezervlerdeki toparlanma destekleyici

Vartapetov, Türkiye için enflasyonun bu yıl ortalama %30 ve büyümenin yaklaşık %3 düzeyinde olmasını öngördüklerini ifade etti. Rezervlerin yıl başındaki yüksek seviyelerden bir miktar kullanıldığını, ardından kısmen yerine konulduğunu anlatarak bunun kredi notunu desteklediğini söyledi.

Brüt rezervler ocak-şubat seviyelerinin biraz altında olsa da toparlanma olumlu. Net rezervlerin de brüt kadar yüksek olmadığını ancak iyileşme eğiliminde olduğunu ekledi. Hanehalklarının lira tercihi ve dolarizasyondaki belirgin artışın gözlemlenmemesi, riskleri sınırlayan faktörler arasında gösterildi.

Politika tepkisi ve piyasa etkileri

Regina Argenio, fon sürecinin borsada hisse senedi değerlemeleri üzerinde etkisi olduğunu ancak değerlemenin ilk düzeltmenin ardından istikrar kazandığını söyledi. Bankacılık sektöründe likidite açısından belirgin bir hareket gözlenmediğini belirtti.

Bugüne kadar verilen politika tepkisi “oldukça güçlü” oldu. Argenio, yargısal süreçlerin yanında piyasaya sağlanan likidite ve fonları tasfiye edecek bankaların atanmasının önemli adımlar olduğunu ifade etti.

Vartapetov ve Argenio, fonlara ilişkin gelişmelerin takip edilmesinin sürdürüleceğini; ancak şu aşamada yaşananların geniş çaplı makro etkiler doğurduğuna dair belirgin kanıt bulunmadığını tekrar etti.