İstihdam Verisi Öncesi Altında Baskı ve Senaryolar

Ons altın Asya işlemlerinde 4.181 dolar civarında seyrederken, gram altın 6.622 TL seviyesinden işlem görüyor. Değerli metal ikinci haftalık düşüşe hazırlanırken, bugün Türkiye saatiyle 15.30’da açıklanacak ABD eylül istihdam verileri piyasalar için belirleyici olacak.

Gelecek veriler hem iş gücü piyasasının durumuna ışık tutacak hem de Fed’in ekim ve aralık toplantılarına ilişkin beklentilere yön verecek. Bu nedenle yatırımcılar iki ana senaryoya göre pozisyon alıyor.

Beklentiler ve ana göstergeler

Ekonomistlerin ağırlıklı tahmini, tarım dışı istihdamın eylülde yaklaşık 90 bin kişi artacağı yönünde. İşsizlik oranının %4,1’de sabit kalması ve ortalama saatlik kazançlarda aylık %0,3 artış öngörülüyor. Bu rakamlar, Fed’in para politikasına dair beklentileri doğrudan etkileyebilir.

İki olası piyasa tepkisi

Güçlü veri (beklentiyi aşması): İstihdam artışı beklentinin üzerinde, işsizlik düşük ve ücretler güçlü gelirse, ABD iş gücü piyasasının dirençli olduğu algısı güçlenir. Bu durum Fed’in daha sıkı para politikası izleme veya faizleri yüksek tutma olasılığını artırır; tahvil faizleri yükselir, dolar güçlenir ve altına satış baskısı gelebilir. Böyle bir durumda altının 4.000 dolar seviyesi yeniden gündeme gelebilir.

Zayıf veri (beklentinin altında): İstihdam 90 binin altında kalır, işsizlik yükselir veya ücret artışları zayıf gelirse, Fed üzerindeki sıkılaştırma baskısı hafifler. Tahvil faizleri geriler, dolar zayıflar ve altın fiyatlarında toparlanma görülebilir.

Tahvil faizleri, dolar ve uzun vadeli faktörler

Altındaki son satışta ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin bu hafta %5,34 ile 2002’den bu yana en yüksek düzeye çıkması ve Dolar Endeksi’nin 17 ayın zirvesine ulaşması etkili oldu. Kısa vadede yüksek faiz ve güçlü dolar altına baskı yaparken, enflasyon ve ekonomik veriler Fed beklentilerini hızla değiştirebiliyor.

Uzun vadeli destek: Kısa vadeli zorluklara rağmen merkez bankalarının altın alımları devam ediyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre temmuzda net 23 ton, yılın ilk yedi ayında ise toplam 130 ton alım yapıldı. Rezerv çeşitlendirme eğilimi, fiyatlardaki düşüşlerde altına yapısal destek sağlamaya devam ediyor.

Bugünkü istihdam raporu, 14 Ekim’de açıklanacak tüketici enflasyonu verisiyle birlikte altın piyasasının ekim ayındaki en önemli iki sınavından ilki olacak. Piyasalar saat 15.30’daki veriye odaklanmış durumda.